2013年7月28日星期日

中共数千亿地方债下半年到期 有违约风险


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2013年07月28日讯】在以投资为导向的经济发展 陷入绝境之际,中国 大陆 今年下半年有1270亿元地方债到期,穆迪和其他业内机构的分析师认为,这类债务恐有违约风险。

据华尔街见闻7月26日报导,大证券预计,中共今年下半年到期的地府融资工具(LGFV)约有人民币1270亿元(合210亿美元),几乎等于上半年627亿元的两倍,规模为2000年以来最高。明年,中共将有2088亿元地方融资债券到期,比今年规模又增加10%,比去年高22%。


国泰君安使用另一套评级系统 预计,今明两年到期的中共地方政府融资债券共有1600亿元,而2012年是1100亿元。


7月25日,这类地方政府融资——1年期AA级债券的收益率与最高级债券之差增扩至67基点,创今年1月16日以来最高水平,印度的同类债券基点为穆迪分析师Christine Kuo认为,债券将要到期时,偿债能力较弱的将出现问题 ,因为它们产生的现金流非常小,而且不排除有可能让一些公司违约。


彭博统计数据显示,今年第二季度,中国企业债销售业绩跌入两年来低谷,第二季度企业债仅发售2190亿元,为2011年第三季度以来最低水平。


与此同时,对规避监管限制提供贷款的影子银行的打击,使今后再融资形势严峻。


申银万国信用分析师Zhao Bowen称,看空中共AA及AA以下级别地方政府融资债券的原因,是因为它们严重依赖借新债、还旧债。如果继续严控发债,这类债务就面临更大的违约风险。一旦一只债券违约,可能就会在较弱小的债券之中引发多米诺连锁效应,产生系统风险。


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