大陆银行在2013年第二季度发生的钱荒让市场哀鸿遍野，令人记忆犹新。从今年2月中旬以来，中共央行连续回收流动性，致银行间同业拆借利率飙升。在人民币大幅贬值和资金外流的情况下，机构发布报告称二季度流动性将迎大考，应警惕钱荒再现。
中共央行做买卖 连续6周回笼资金
在去年第二季度突发中国 式钱荒：一面是银行和股市缺钱，资金利率飙升，而另一方面却是货币的供应量充裕，可以用天量来形容。从根源上看，中国式钱荒不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方，因为中国金融业已经被中共权贵掏空。
中共权贵将资金转移到海外 ，搅动世界经济不安宁，同时冒充外资又杀回中国，利用钱荒造成的利率上升套利，并将资金投入房地产等市场，制造出越来越大的泡沫，最后再利用人民币升值抽逃。因此无论是钱荒还是人民币的升值与贬值，都成为中共权贵的资金游戏。
在上一次金融危机之后，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统 的规模。中国的信贷占GDP比率在五年内从75％上升至200％，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40％。
大量的信贷泡沫也令中共骑虎难下，一面要保持经济增长维系虚假繁荣，另一面经济泡沫已有破裂迹象。越来越多的迹象表明，中共政府正在试图通过各种去杠杆化措施，收缩流动性，以图消除过去几年过度放贷造成的恶果。
在季末因素和中共央行回收流动性的双重夹击下，27日，中国银行间货币市场利率大幅走高。7天同业拆借利率飙升153个基点至5.83％，7天质押式回购利率也飙升94个基点至4.83％。自三月中旬以来，银行同业间资金成本就开始不断升高。
如今临近季度末，正值银行筹措资金满足监管要求之时。央行此时不断收紧流动性，无疑更是推高了银行间的资金成本。央行利用流动性做买卖，这表明了央行的态度：市场要钱可以，但价钱得商量，不会那么便宜了。
中共央行公开市场27日进行了200亿元28天期正回购操作及320亿14天正回购操作，当周公开市场净回笼980亿元。25日进行了460亿元28天期正回购，中标利率持平于4.0％。
自2月18日以来，中共央行已经连续6周在市场上进行正回购操作，回收流动性。从2月份至今，央行共实现资金净回笼1.676万亿元。
人民币贬值流动性迎大考 钱荒或再现
中行27日发布的2014年 二季度经济金融展望分析报告中显示，经济增速趋缓、利率中枢抬升的背景下，二季度偏紧的货币政策立场可能较难维持。同时，为维护金融体系稳定，不发生系统性金融风险，货币政策也将表现宽松。
中行预计，央行将综合采取公开市场操作、短期流动性调节工具（SLO）、常设借贷便利（SLF）等工具动态调节市场流动性水平，年内下调存款准备金率将成为大概率事件，不过目前利率市场化程度已经较高，央行降息的必要性和可能性较低。
但下调存款准备金率对经济的刺激作用也许已经十分有限。通常意义上，降准会释放银行的流动性，继而降低利率推动实体投资。但高盛中国首席投资策略师哈继铭表示，如果此时放松货币政策，比如下调存款准备金率，有可能引发人民币更快贬值。
年初至今，人民币对美元汇率急速贬值近3％，贬值幅度基本抵消了2013年全年人民币的升值幅度。由于人民币大幅贬值，未来 几个月人民币流出可能会令本已紧张的流动性进一步雪上加霜。
中共央行3月18日更新的金融机构人民币信贷收支表显示，2月外汇占款下降明显，较1月新增4373.66亿元大幅减少3091亿元。外资流入量正在放慢脚步，央行操控汇率将使未来几个月资金由流入转为流出。更有分析师明确表示，4月份以后，资金流入可能枯竭，届时流动性更令人担心。
自从27日中共央行进行公开市场操作后，今年第一季度资金控制已经完毕。展望第二季度，由于中国经济下行趋势没有明显改善，导致市场对货币政策的不确定性担忧有所增加，货币流动性将接受重大考验。参考往年的季节性规律，二季度资金压力将有所上升，尤其是去年发生流动性危机之后，这种担心在市场上更是普遍存在。
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