随着中国 经济放缓，中共财政官员在采取行动来阻止过热的房地产领域崩溃 。美国CBS电视网报导说，中共央行本周逆转政策并放松房贷借贷标准，希望支撑这个国家下滑的房地产市场。但是外媒指出，如果当局使用另一轮信贷热潮再次吹大房地产泡沫，他们将只会让供求的不平衡更加恶化。
央行下令快速发放房贷
CBS电视网5月15日报导说，放松房贷的行动发生在政府周二发布房地产报告之后。报告说，四月份新屋开工同比下跌25%。同时，房地产销售下跌14.3%，土地销售暴跌20.5%。更加令人担忧的是，上个月几乎每一个其他经济增长指标都下滑。
在网站 声明当中，中国人民银行要求15家银行“改善服务效率，迅速批准和发放房贷给合格买家。”它也敦促借贷机构优先对待那些第一次买房的家庭并加强监视信贷风险。
房地产是中国经济的一个巨大部份
CBS报导说，房地产是中国经济的一个巨大部份，在官方数据当中占据GDP的10%。但是法国农业银行经济学家姚伟说，由于房地产跟中国其他行业的经济联系，该领域甚至更加重要。
“它在总产出当中的份额可以轻松达到20%，如果算上上游和下游的产业。”姚伟在客户报告中说。“它对金融系统 的意义远远超过银行的房贷和对开发商的直接借贷。”
姚伟说，房贷和对开发商的直接借贷占据银行持有的2.4万亿美元债务。开发商从影子银行的借贷可能达到另外1万亿美元。姚伟估计，超过1.6万亿美元的其他类型的企业借贷是以房地产做抵押。同时，地方政府使用从出售土地使用权获得的未来 收入作为另外1万亿美元贷款的抵押。
人均居住空间已达全世界最高
CBS报导说，在政府巨大的现金注入系统和低利率的推动下，中国房价过去二十年一直飙升。
“中国房市的短周期，就像许多其他国家的房市一样，首先是一个信贷现象。”姚伟说，“如果当局决定使用另一轮信贷热潮再次吹胀该领域，他们将只会让供求之间的结构不平衡更加恶化。”
从2010年开始，中共政府越来越采取激进步骤遏制房价和开发。但是这些努力太迟以至于无法阻止房市泡沫，仍然有待观察是否当局能够软化房地产下滑对更广泛经济的影响。
“中国很可能显著过度建设，其人均居住空间已经处于全世界最高。”美国银行分析师说。“能让我们改变对房市负面看法的是，是否政府将采取严厉措施核销债务，审视金融系统，减少利率并关闭过剩产能，以便企业能够赚回投资。”
分析师们估计，中国市场上至少有1000万套未售房屋；但是仍然，开发商在继续修建更多房屋。
城市化不会推动新屋需求上升
CBS报导说，中共也在试图通过人类历史 上最大规模的移民来支持经济增长。三月份，政府宣布一个新的城市化计划来扩大城市人口。它计划在未来六年，将城市人口目前的比例54%提高到60%。
尽管有这个雄心勃勃的现代化计划，然而伦敦凯投宏观研究所的马克?威廉认为，中国的房屋需求在未来几年将疲软。这将对房价施加更多下行性压力，对中国银行系统带来潜在破坏性影响。
“跟许多人暗示的相反，城市化将不会推动对新屋需求的上升。”马克?威廉在研究报告中说。“实际上，未来十年城市人口的增加将少于过去十年的增加。”
的确，中国开发商们似乎在使用新屋销售的未来收入作为抵押来申请新贷款，以支付旧贷款。中共政府历来不愿意让大型企业贷款违约，因此许多借款人认为大额贷款拥有隐性国家担保。
背靠巨大信贷泡沫
CBS报导说，里根总统的前预算主管David Stockman在微博上写道，中国经济在闪红灯。
“中国是一个建房陷入疯狂的国家，背靠一个如此巨大（并且危险不稳定）的信贷泡沫进行投机和借钱。但是它的含义被观察者坚决忽略，这些人被中国拥有一个独特的被称之为‘红色资本主义 ’的经济模式的概念所迷惑。”David Stockman说。
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