2015年3月12日星期四

华邮:中国经济的大萧条或将到来

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近来,官方公布了一系列经济数据,这些数据纷纷显示中国经济增长大幅下滑,如果再加上中国巨额的债务,房地产和股市泡沫等,中国经济已经到了一个非常危险的地步,有声称,中国的大萧条或即将到来。


据《》3月5日撰文报导,为什么在中国GDP达到7%的时候要担忧其经济进入大萧条呢,因为中国的信贷泡沫已经到了惊人巨大的地步。


目前,中国的债务总量已经从2008年GDP的153%激增到了现在的282%。伴随着巨大的债务,中国增长放缓,企业利润下跌使企业更难偿还欠款。中共公布的各项经济数据显示中国经济已经滑入通缩的轨道,中共央行为了刺激经济放宽了政策,在数月内第三次消减了基准利率四分之一个百分点,以避免进入低增长、低通膨的陷阱。


《华盛顿邮报》认为,中共现在刺激经济的措施或许已经晚了。


长期以来,中国通过生产低成本的产品,卖给富裕国家来赚钱,成为了世界的加工厂。一旦劳动力停止增长,工资涨幅开始加速,这种优势就会丧失,就会输给劳动力更便宜的国家。现在大量的加工厂外迁到东南亚国家就是很好的例子。


现在中国通过修建新房子,地铁线路,道路,各种时尚的、现代的东西保持经济增长,但这些钱都是借来的,很多钱来自不受监管的贷款机构,所谓的“影子银行”,通过地方和国有企业来投入,然后,再拨给房地产市场。这样就造成了房地产的泡沫,而且泡沫越来越严重。


当局为了控制房地产的泡沫,收紧信贷,但做过了头,现在房地产一蹶不振,当局又开始试图支撑房地产的价格,目前已经造成了房地产过剩,地产商的主要债主离岸债券市场不再给房地产开发商贷款了,已经造成了房地产公司违约。这也是地府面临的一个问题。他们依靠卖地获取资金,现在这个财源干涸,他们面临着财政紧缩。现在有些地方政府开始自己买地,尽最后的努力推高价格,并希望其他人也跟进竞价,就等于把右手的钱挪到左手,看起来还有资金流入。


而中国现在有太多的企业等着政府救助:地方政府,国有企业,最后还有,房地产开发商。中国或将面临低于5%的增长率,中国经济可能至少避免不了面临一个经济萧条的十年。如果降低利率还不能够让深陷债务的企业再次借债,那么中国的增长会放缓到接近爬行的程度。即使他们可以再次借贷,也是杯水车薪。中国现在债务太多了,现在已经不能再像以前那样充分利用借来的钱了。因为现在借来的钱的更多部份要用来偿还以前借的钱。中国的私营部门花在支付利息上的钱相当于GDP的13%。


另外,中国股市的泡沫正在取代房地产泡沫。


过去半年里,上海指数上涨了50%。不是因为盈利。盈利是下跌的。是因为债务。投资者变得不理性的亢奋,他们不但将自己的钱投入股市,还借钱投入股市。让人们借钱炒股的保证金账户在2014年翻了一倍多。事实上,中国股市仍远不及2007年的高点,还不到当时的一半。


《华盛顿邮报》称,噩梦般的情形是,中国的股市和房地产泡沫破灭的时间,刚刚赶上利率和通货膨胀率都很低的时候。因为再也没有任何漂亮的泡沫可以让人为之兴奋了,尤其是当通胀率几乎为零的时候。人们宁愿持有现金。


来源: 责任编辑:刘毅



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