中国股市上涨是泡沫已经不再是一个疑问，问题是泡沫什么时候将破裂。随着指数攀升到从某些角度看已经超过中国上一次股市疯狂峰值水平，这成为越来越多的分析师脑子里盘旋的疑问。
“一个非常动荡的交易期”
彭博社6月16日报导说，交银国际控股公司周二（16日）引述对过去八百年里全球泡沫的分析说，中国股市崩溃可能在六个月内发生，中国股市上涨的速度可以跟历史上的高峰相比。
2015年业绩优异的麦格理投资管理公司在7年来首次看跌中国经济之后已经抛售全部大陆股票。
“在崩溃最终发生之前，我们可能将处于一个非常动荡的交易期，”交银国际首席中国策略师洪浩对彭博社表示。“显而易见，中国处于泡沫当中。”
被创记录的融资融券债务和史无前例的投资新手推动，中国股市市值在过去一年已经翻三倍达到9.8万亿美元。随着预期市盈率达到84倍，大陆股市平均股票比2007年10月上海综合指数高峰的时候贵了一倍。
报导说，投资者情绪将以多快的速度转变的一个迹象是，上海综合指数在6月12日攀升到七年最高点之后，在周一和周二暴跌5.4%，尽管周三回升1.65%。
“会有更大的傻瓜接盘吗？”
洪浩说，汹涌的成交量加上A股价格快速上涨暗示市场接近峰值，而交易者继续测试是否有“更大的傻瓜”将接盘。
大陆股市20天平均成交额飙升到3,140亿美元，相比之下美国是2,440亿美元。而美国的市值是中国的两倍多。
“如果你看看A股市场，它在变得非常投机，”麦格理基金经理Sam Le Cornu对彭博社表示：“这是当有泡沫存在时，人们担忧的根本原因。”
股市更加动荡裂缝开始出现
《华尔街日报》6月16日报导说，中国股市将在什么时候以及如何破裂？这是全球投资者对在过去一年罔顾经济放缓和债务激增上涨了134%的中国股市越来越担心的问题。
随着基准指数上周达到七年最高点，上海股市变得更加动荡，裂缝开始出现。本周，上海股市下跌5.5%。深圳创业板指数周二比6月3日的高峰下跌10%，标志着进入调整期。
基金经理和分析师的共识是，任何大型破裂将从创业板开始，它被视为最危险，其估值最离谱。包括银行股在内的蓝筹股的估值仍然接近历史平均水平，引发的担忧较小。
瑞士及环球资产管理公司的中国基金经理Jian Shi Cortesi说：“我不会称整体A股是一个泡沫，但是小盘股肯定是。”峰值逼近的迹象在增多。
中国股市基金一周被抽走71亿美元 或产生连锁反应
在截至6月10日的一周内，外国人从中国股市基金抽走71亿美元，这跟持续三周的资金流入相比是一个急剧逆转。虽然这仅仅占据市场的一小部份，但是紧张可能产生连锁反应。上海谘询公司谘奔公司估计，外国人在上海和深圳股市大约持有6,300亿元人民币股权。
上海综合指数仍然容易出现波动。周二，受新IPO和当局严厉对待融资融券的拖累，上海股市盘中一度下跌4.4%，最终收跌3.5%。
交易量水平达到历史新高，意味着投资者准备快速奔向出口。根据交银的分析，投资者持有中国股票的时间平均只有一周。迄今为止，持股最短记录是1989年台湾泡沫高峰时期，当时投资者持股平均时间为两周。
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
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