上周末，北京当局出台股市相关六大消息。与此同时，业界分析，股权质押规模上升，冰山之下有隐忧；A股股权质押压力测试对应沪指下限点位为3250-3650点。
至8月6日，北京当局出手救市已满一个月；近期，沪指仍在3,700点左右震荡。外界分析，股民对股市信心缺失，股市增长乏力。
股市出了6大消息
8月7日，周五，大陆证监会新闻发布会和交易所方面来的股市相关消息，主要有以下六条：
8月7日，大陆证监会通报，今年以来，证监会依法对内幕交易中源协和、报喜鸟、潜能恒信、和佳股份、时代新材股票等20起违法违规案件作出行政处罚决定，对1名法人、31名自然人进行行政处罚，罚没款共计1,636.85万元。除此之外，还有7件案件正在履行事先告知程序。
通报还称，对于内幕交易违法行为的打击，一是突出“从源头上净化水源，严禁内部人泄密”的执法重点。二是重点打击“刺探内幕信息”的恶劣行径。三是严厉打击通过自媒体等新型传媒泄露内幕信息行为。
2、证监会召开维稳座谈会
8月7日，大陆证监会在新闻发布会上证实，中国证券业协会、中国证券投资基金业协会近期分别组织证券公司、基金管理公司，召开维护证券市场稳定工作座谈会。
财经传媒人刘晓博分析，从证监会在新闻发布会上的表述，可以看出管理层对风险点的判断：融资、配资第一，非法证券交易第二，程序化交易第三，其次是分级基金和创业板。对于普通投资者来说，降低杠杆，甚至完全去杠杆，远离分级基金、创业板和次新股，是非常有必要的。
3、查处股指期货市场的配资
证监会在新闻发布会上还透露，近期，在清理整顿违法从事证券业务活动期间，也关注到部份机构和个人藉助信息系统开立虚拟期货账户、代理客户买卖期货，这些行为违反了现行期货市场有关法律法规。
有媒体近期报导，部份配资公司将其业务范围由股票配资转向股指期货市场配资，且给予期指场外配资的杠杆率最高可达10倍。
有分析认为，10倍的杠杆来炒股指期货，中国股民赌性之强令人瞠目；这跟残酷的俄罗斯轮盘赌没有什么本质的区别，都是拿命来博。
4、沪深交易所将融券改为T+1
8月3日，上交所、深交所分别对其《融资融券交易实施细则》进行修改，明确规定投资者融券卖出后，自次一跤易日起方可通过直接还券或买券还券的方式向证券公司偿还融入证券；将融券由原先的T+0改为T+1。
财经传媒人刘晓博点评：融券T+0的存在，给予了空方在同一跤易日内，可以不断打压股票的机会。在下跌市场里，有明显的助跌作用。北京当局对做空方式的不断打压、限制，可能有更深层次的原因。这就是管理层希望股市尽快恢复常态，至少在融资功能上要部份恢复常态。
5、正对股权众筹平台进行专项检查
证监会新闻发言人邓舸7日表示：证监会近日致函地方政府规范通过互联网开展股权融资活动；未经国务院股权监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权众筹活动。
邓舸称，证监会正对股权众筹平台进行专项检查，检查对像包括但不限于私募股权众筹，股权众筹，众筹开展股权融资活动的平台。
6、上交所给出界定“程序化交易”标准
上交所近日表示，通过计算机程序自动批量申报下单，影响市场正常交易秩序或者交易系统安全，为异常交易行为。
此外，在程序化交易策略执行过程中，还存在着虚假申报、大额申报、密集申报、涨跌幅限制价格大量申报、在自己实际控制的账户之间进行交易、日内反向交易、高买低卖等行为，都会被认定为异常交易行为。
财经传媒人刘晓博点评：程序化交易在成熟市场里广泛存在，其中的关键人物被称为“宽客”，他们要么是数学家、物理学家，要么是电脑天才，这些人同时又掌控者巨大的资金。这些人和他们的理念，已经进入了中国市场，在他们面前，中国的“大妈股民”和“90后股民”，简直就是案上鱼肉，任人宰割。中国股市会变得越来越不适合散户生存。
A股股权质押压力测试：沪指下限点位3250-3650点
8月9日，大陆媒体发表国金策略李立峰团队对A股股权质押压力测试的结果。报导称，股权质押规模从2014年来呈显著增长趋势。据测算，2014年以来发生的股权质押在押市值规模约为22,584.89亿元，占A股总市值的4.01%。加上2014年之前的在押市值，目前市场存量在押市值约为32,014.69亿元。行业分布上来看，目前股权质押的市值中，除综合类企业外，轻工制造业和房地产质押比例最高。
报导称，2015年7月份以来，市场的波动性明显增大，开始遭遇大幅度的调整。存量的股权质押市值存在一定的价格波动风险。
李立峰团队测算了在沪深300指数跌幅为0，跌幅10%和跌幅20%三种情景下的股权质押市值触及预警线和平仓线指标。
结果显示涨跌幅情况下触及预警线和平仓线的市值占比为7.41%，在沪深300指数涨跌幅为-10%的情景下，触及预警线的市值占整体质押市值的比例达到了19.08%，触及平仓线的市值占比为12.79%。在沪深300指数涨跌幅为-20%的情景下，触及预警线和平仓线的市值占比升至了26.08%和17.47%，其平仓的压力市值在两种情景下分别为2,888亿元和3,946亿元。
另外，李立峰团队使用倒推法，假设全部在押市值触及预警线及平仓线90%-110%范围的情况，所计算得出压力测算沪深300指数下限点位，由此所对应的上证指数在3,250-3,650点左右。
文章警告，市场波动增大，股权质押风险渐显，大股东或有动作。
所谓股权质押，指的是股权质押融资，其属于一种权利质押，是指出质人与质权人协议约定，出质人以其所持有的股份作为质押物，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以依照约定就股份折价受偿，或将该股份出售而就其所得价金优先受偿的一种担保方式。其中债务人或者第三人为出质人，债权人为质权人，股权为质物。
至8月6日，北京当局出手救A股已满一个月，“国家队”由7月6日入市，当时沪指约报3,686点，至8月7日沪指收报3,744点；仅上涨58点。
大陆股市从5月28日开始暴跌，在6月份的15个交易日，沪指下跌了超过30%，数十万亿元人民币市值蒸发，大陆股民人均损失近50万元。虽然北京当局救市措施不断，但股民对股市信心缺失，造成股市增长乏力。
《华尔街日报》8月6日报导，7月份，中国近三分之一的散户（超过2,000万人）逃离不断下挫的中国股市。据中国证券登记结算有限责任公司数据，截至7月底，帐户中持有股票的散户投资者数量降至5,100万人。
来源：大纪元 责任编辑：高静
没有评论:
发表评论