9月2日，中国金融期货交易所(中金所)发布了关于四个股指期货的新政策，有大陆财经人士认为这些新的政策是“自残”行为。这些政策实施以后，股市将发生大的异动：失去了套期保值这把“保护伞”的机构投资者，其行为将彻底回归散户化，财富管理能力将大幅下降。在股市中与散户完全一样追涨杀跌，接下去的市场波动可能会进一步加大。
中金所9月2日晚间发布监管标准，宣布了四项新措施抑制股指期货过度投机，其中包括单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为；非套期保值持仓交易保证金标准提高至40%，套期保值持仓交易保证金标准提高至20%；日内平今手续费提高至按平仓成交金额的万分之二十三；加强股指期货市场长期未交易账户管理。这些新的规定从9月7日开始实行。
中国基金报：中金所新规定是“自残”举动
9月5日，大陆新浪网、格上理财等多家媒体和论坛转载了《中国基金报》刊登的金酉的评论文章，文章分析了中金所这四项新措施给大陆股指期货市场带来的危害。
首先，“10手”限制，每天你不管开多单还是空单，开满10手之后就算违规。一个股民每天买上10手股票也是常事，何况期货市场。此招让程序化、高频交易基本告别股指期货。对于规模稍大的机构来说，除了做套保不受限，10手限制使其在期指上的交易也基本上失去意义了。
其次，40%保证金，在世界期货历史上都极为罕见。此前正常时期保证金是10%。现在资金成本上升了4倍。
第三，当日平今仓万分之二十三的手续费。“当日平今”即为俗称的“T+0”，粗略估算，“T+0”一次手续费为2000多元（人民币，下同）！即便是只做一手的投资者，对于如此恐怖的手续费恐怕也已望而却步。而8月26日之前的手续费是万分之0.23，沪深300股指期货一个点是300元，投资者必须做对8个指数点，“T+0”才有赚钱的意义，如此一来，日内交易急剧下降几乎不可避免。
第四，如果有人想通过多开几个账户规避，那么“加强股指期货市场长期未交易账户管理”也将堵上这个漏洞。
所以，下周一（9月7日）开市后的期指，应该再也不用为“抑制投机”而担忧了。从这个意义上说，中国股指期货其实已经“废了”。接下去最大的可能，是期指逐渐成为只有零星成交的小品种。从理性上看，世界上任何一个交易所，都做不出如此堪称不可思议的“自残”举动。
新规定会造成股市异动
股指期货是股票价格指数期货的简称，是指以股票价格指数为标的物的期货。投资者根据自己对股市的走向预期，报出不同的价格指数进行交易，如果认为指数会涨，便买进股指期货，反之则卖出。股指期货的最大作用，是投资者可以拿来做套期保值。
举例说，如果一个投资者看好格力电器，想要长期持有获取分红收益，同时又不想在大盘下跌中被迫止损抛售，他就可以做相应的股指期货空单，相当于给持股买了一份“保险”，这就是套期保值。对他来说，大盘下跌风险就被转移到了期指多头身上。很明显，运用期指套期保值的人，其实本质也是多头，而且其目的就是为了不卖掉股票。如果是一家机构运用期指做套期保值，那么也会有利于其长期持股，减少其在股灾中的抛压。
如果股指期货没了，失去了套期保值这把“保护伞”的机构投资者，其行为将彻底回归散户化，财富管理能力将大幅下降。在股市中与散户完全一样追涨杀跌，接下去的市场波动可能会进一步加大。有业内人士感叹，失去了股指期货，整个财富管理行业都将倒退十年，回到完全“靠天吃饭”的时代。
另外，期指是没有国界的。中国股指期货消灭了，新加坡、美国的涉中国期指可能会迅速发展起来。对应国内市场的新加坡A50股指期货，已成为国内股指期货的首要替代标的。近期伴随着国内股指期货的“不断自残”，新加坡的股指期货倒是不断加强宣传，吸引内资出海交易。该做期指的继续做期指，只不过监管会变得更难了。
大陆媒体放风或将关闭股指期货
9月3日，东方财富网、今日头条、淘股吧等大陆网站和论坛纷纷议论关闭股指期货的后果。文章认为，如果关掉股指期货，或许就可以平息有关“股指期货导致股市下跌”的愤怒。投机盘没有了，期指做空功能没有了，“期指导致现货市场下跌”的理由也不存在了。在此之前，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威8月24日通过微博发声：有人利用股指期货恶意操纵中国股市，必须暂停股指期货交易。
中共国务院发展研究中心金融研究所副所长，研究员，博士生导师巴曙松认为：“股指期货市场始终自身多空平衡，没有给股市施加压力，反而承接了股市抛压。据统计，2015年6月15日至7月31日，股指期货日均吸收的净卖压约为25.8万手，合约面值近3,600亿元，这相当于减轻了现货市场3,600亿元的抛压。”
北京泛涵投资管理有限公司董事长陈支左认为，股指期货价格更加客观准确地反映真实价格。股指期货、股票现货是同一市场的不同表现形态，二者是统一的。事实上，ETF（交易型开放式指数基金）价格变化，常常领先于股票价格变化。而决定股票价格的内在动因是上市公司本身以及经济发展周期。
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
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