2016年3月2日星期三

中共猴年资金放水或刚刚开始

2016年3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。市场认为这不仅仅是2016年央行第一次放水,而是今年放水的开始。(新纪元)

2月29日,央行宣布,自2016年3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这次降准将释放约7000亿元(人民币,下同),虽然对市场来讲是杯水车薪,但市场认为这不仅仅是2016年央行第一次放水,而是今年放水的开始。

中共央行猴年首放水

29日,中共央行宣布降准后,市场认为此次降准高于市场预期,往常央行降准都是下调0.25个百分点,这次下降了0.5个百分点。有市场人士认为虽然这次降准会释放将近7000亿,但是民生宏观研究员管清友表示,本周公开市场操作到期9300亿,降准释放的流动性只能勉强抵补基础货币缺口。不过,超预期的降准却有“宽松”的信号意义。

据中国证券网报导,九州证券邓海清认为,此次降准“对冲”的成分较大,但也可能与央行G20峰会首次提出“稳健略偏宽松”相呼应。此次央行降准幅度如此之大,可见央行对于汇率和资本外逃的担忧减弱。

据腾讯财经报导,财经评论员吴国平表示,这次降准预示央行货币偏宽松将进入新起点。

市场预计今年央行会多次降准

2月26日,央行行长周小川在G20表示货币政策将“稳健略偏宽松”,财政部长楼继伟也说货币政策会“适度宽松”。这被市场认为是货币政策措辞出现了重大变化。

有分析师认为这次降准具有信号意义:今年资金放水或刚刚开始。

据老虎财经报导,彭博去年12月17日~22日对18位经济学家调查的预估中值显示,预计到2016年底,中国一年期贷款基准利率将降至3.85%,低于目前水平50基点;存准率将降至15%,低于目前水平250基点。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,与财政政策相比,2015年的货币政策是比较宽松的。去年,中国人民5次下调基准利率(共125个基点),4次下调存款准备金率(共250个基点)。进入2016年,预计货币政策将继续维持宽松,2016年会有一次25个基点的降息和4次50个基点的降准。

另据《苹果日报》3月1日消息,东亚银行首席经济师邓世安认为,当局采取对汇率或有短期压力的降准措施放水,反映在经济下行形势下,各方手段“都要尽用”以稳定增长,相信这亦是G20各国共识,尤其大陆经济转差,对全球及周边负面影响较汇率波动冲击更大。他估计上半年内宽松货币政策仍是提振焦点,期内料降准减息会各推行两次。

信银国际首席经济师廖群估计,年内央行还会再降准3次,另外下调存贷息率1至2次。

《明报》1日也表示,渣打大中华区研究部主管丁爽认为,大陆缺乏长期性的流动性,故与短期的公开市场操作相比,降准是最合适的工具,预料今年内仍会有4至5次降准。他说,“两会”前降准有维稳意味。

降准对大陆经济的影响

大陆每日经济新闻表示,各方对降准给带来的影响几乎是众口一词:利好。九州证券全球首席经济学家邓海清表示,降准投放的是长期资金,在一线城市和部分二线城市房价格疯涨时降准,无疑会加大房地产价格的涨幅。而不断上涨的房价更促使居民资金更快流向楼市。

降准对股市未必是好消息。西南证券策略分析师朱斌表示,目前股市处于弱势,一线房地产市场价格上涨过快又加速了市场资金流出。弱势市场中,风险偏好显著降低。同时,目前偏股型机构仓位仍然偏高,因此市场也缺乏上行动力。

国泰君安首席经济学家林采宜表示,市场流动性增加自然会顺带资助一下股市和楼市。对于目前已经有再次疯涨迹象的楼市,她用了“火上浇油”来形容此次降准可能的影响。而谈到对股市的影响,她表示只是“昙花一现的短暂繁荣”。

另外,在宏观经济低迷的情况下,楼市如此火爆对宏观经济未必是好事。申万宏源研报表示,房价偏高提升了其它行业的经营成本,对于很多盈利空间不足的企业来说,近期快速上涨的房价不是好消息;过快上涨的房价导致的短期吸金效应也可能对其它行业形成抑制。大量资金在短期内涌向楼市对于实体经济也是弊大于利。而整体保增长措施的有效性可能也会受到制约,“政府必须防止资金对楼市的外溢,这种制约最终可能导致中期经济重回疲软”。

降准增加人民币贬值压力。央行降准消息一出,人民币应声贬值,离岸价即贬近100点。

今年1月份,大陆流动资金吃紧,市场呼吁央行降准,但央行回应降准造成过于宽松将对人民币汇率形成贬值压力。

这次央行公布降准之后,汇价明显走弱。据《苹果日报》消息,人民币离岸价29日5时30分,在每美元兑6.5489元(人民币,下同)徘徊,降准后急贬至6.5592元,截至晚上9时则报6.5524元,跌约73点。在岸价则于昨晚接近6时显著转弱,由6.547元转弱至6.555元;截至昨晚9时报6.5542元,跌129点。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示,预料人民币在岸价及离岸价短期内均会受压,而且长期贬值预期将会存在。

民生证券固收研究组负责人李奇霖表示,汇率压力或制约货币宽松,即降准——汇率贬值预期——资本外流更严重——更大规模的降准。#

来源:大纪元 责任编辑:李晓清

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