路透社引述知情人说，中共央行正在制定新的规定，以允许商业银行将企业的不良贷款置换为该公司的股权。（AFP)
中共正在起草新规，让商业银行更容易将贷款转变为欠债公司的股权，当局期望借此举清理中国十年来最高水平的坏账。
彭博社引述知情人说，中共央行和国家发改委将负责制定规则，以促进债务换股权。置换将基于市场原则，但是新规的细节还没有最终敲定。
坏账达到十年来最高水平
彭博社报导说，债务-股权置换将像九十年代银行危机期间当局所做的那样遏制坏账水平。中国国际金融有限公司估计，当时中国的1.4万亿元人民币（2,160亿美元）坏账当中有30%是通过债务换股权解决的。银监会数据显示，中国25年来最严重的经济放缓推动商业银行的坏账截至去年12月份达到1.27万亿元，是2006年6月以来的最高水平。
在中国现有的法律之下，银行被禁止投资非金融机构。但是路透社引述消息来源说，新规定将获得国务院的特批，因此将不需要修改商业银行法。
从理论上来说，此举将让负债累累的公司获得一个减少杠杆、削减偿债成本的新方式，并且可以令它们更方便获得新的信贷。
北京已经把关闭“僵尸公司”和遏制钢铁、煤炭行业的产能过剩作为重点，中国的大部分企业未偿还债务来自于这些“僵尸公司”。
华融董事长人大提案 要求支持债务换股权
彭博社报导说，恶化的银行资产质量已经促使坏账管理公司呼吁政府放松对债务换股权的管制。中国最大的坏账管理公司——华融资产管理公司董事长赖小民本月在递交给人大的提案中说，政府应该拨款3万亿元资金用于这样的转换。
赖小民告诉路透社，他欢迎这种“债务换股权”的政策。赖小民说，这些举措将帮助企业改善它们的财务状况，并防止金融风险蔓延。他认为，钢铁、煤炭、房地产和机械都是最适合债务换股权的行业。
中金公司分析师毛军华说，在90年代银行危机之后，随着经济复苏，债务换股权最终为坏账管理公司带来丰厚的回报。
带陷阱的权宜之计
但是《纽约时报》报导说，债务换股权的做法是一个带有陷阱的权宜之计。虽然银行可以暂时使用具有一定价值的股票来替换不良贷款，让其资产负债表有些起色，但是，在接受了高负债企业的股份之后，银行可能就更加不愿意看到这些企业破产关门了。
这可能意味着，中国的造船、钢铁、水泥等工业领域将陷入巨大的产能过剩中，在未来几年里拖累中国的经济增长。
这只会让陷入困境的中国企业推迟作出裁员、停产等艰难的选择，让它们在基本业务已经不能赚钱，客户需求已经消失的情况下继续蹒跚而行。
法国投行Natixis亚洲区首席经济学家艾丽西亚?加西亚?耶赫雷罗(Alicia Garcia Herrero)说，这种新方法，对于国企改革是个非常坏的消息，对于该国银行的偿付能力也是如此。
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
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