中共大型央企中国铁路物资股份有限公司（中国铁物）4月11日发布公告称，该公司168亿（人民币，下同）债务融资工具从即日起暂停交易。资料显示，在此之前已经有多家国企曝出信用事件。
综合大陆媒体报导，中国铁物的公告中称，168亿债务融资工具暂停交易的原因是公司“业务规模持续萎缩、经营效益有所下滑”。
据悉，在该公司的融资中，最接近兑付日期是5月17日到期的10亿元“15铁物资SCP004”和6月20日到期的10亿元“15铁物资SCP006”。
分析：关键是失去信用
大陆财新网引述银行业人士的话表示，投资人都知道央企是依靠官方来体现其“信用”，央企违约后，将降低其信用价值。如果国企连续发生这种情况，国企可能无法继续发债，或者债务风险增加。
目前，大陆银行债务有一半是央企发债，加上地方国企，发债的国企占到80%以上。《华尔街见闻》引述金融界人士的话表示，央企违约会对债券市场造成巨大冲击，直接造成信用风险。
负债高 无法准确判断未来走势
中国铁物主要经营范围是钢材贸易和铁路产品的综合服务，主要产品有铁路柴油、钢轨、机车、钢材等，以及提供煤炭、铁矿石、油料等大宗商品的运输服务。
公开资料显示，该公司的柴油业务和钢材贸易亏损严重，已经资不抵债。公司负债率超过80%，2014年末和2015年9月末资产负债率分别达到88.32%和87.81%。
海通证券首席宏观分析师姜超表示，将来或许会通过“债转股”来处理债务，但是有一个问题是，该公司的刚性债务（银行借款、应付票据、公司及子公司发行的各类债券）中，债券的比例较高，所以是否能用“债转股”还不得而知。
“债转股”是指把企业在银行中的债务转成股份给银行，这样银行就成为企业的股东，企业不再偿还银行债务，原来的贷款利息变成了股份分红。国际评级机构穆迪曾表示，如果亏损企业不可挽救，银行可能在股市上受到损失。
国企频曝违约
中共央企和地方国企违约事件不断发生。河北省保定市天威集团及其三家子公司于2015年8月和2016年2月宣布，无法偿还投资者“11天威MTN2”和“11天威MTN1”两种中期票据的本金和利息，共计大约25万元。
该公司从2011年以来连年亏损，严重资不抵债。有知情人士透露，从2008年至2012年之间，天威集团的21个新能源固定资产投资项目中，有20个没有经过法定程序。
2015年10月，央企中钢集团的子公司中钢股份宣布，2010年发行的20亿规模的“10中钢债”债券违约。中诚信国际评级报告表示，中钢股份的负债占中钢集团负债规模的92%。
今年4月6日，央企中煤集团山西华昱能源有限公司发布违约公告，其6亿元规模的“15华昱CP001” 短期融资券无法兑付。原定兑付日期是4月6日，本息总额为6.38亿元。
位于辽宁省的东北特钢集团今年已经连续三次宣布违约，时间分别是3月18日、4月5日和4月12日。债券名称分别是“15东特钢CP001”、“15东特钢SCP001”，以及“13东特钢MTN2”，规模分别为8亿、10亿和8亿。东北特钢集团属于地方国有企业，实际控制人是中共辽宁省国资委。
大陆《证券时报》今年3月初报导，中信证券在报告中表示，还债能力取决于“造血能力”，即是否具备能够盈利的能力，但是国有企业明显要差于民营企业。
来源：大纪元 责任编辑：刘毅
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