近来大陆企业违约案例激增，有调查发现，大陆的评级机构对企业债的评级一直与实际情况不符，甚至超过一半被大陆评级机构认定为最高 “AAA”级的企业，其债券的风险水平相当于国际市场上的“垃圾债”。
彭博社调查显示，截至5月23日，106间在大陆被评级为“AAA”级的发债企业中，57%的债券在未来一年有违约危机，其风险水平相当于国际市场上的“垃圾债”。
垃圾债券（Junk bond）又称劣等债券，是指信用评级很低的债券，债券利息高，商业风险也高。
彭博社在调查过程中追踪了中国“AAA”级债券的股价表现、负债和现金流，并剔除了政府支持、监管，及未来盈利等因素。
报导以鞍钢股份有限公司为例，这家公司被大陆评级机构评为“AAA”级别，但是今年第一季度的亏损高达6.15亿元（人民币，下同）。
再比如，中国铁路物资股份有限公司一直被大陆信用评级机构大公国际评为“AA+”，但今年4月11日该公司突然宣布旗下总额168亿元的债券暂停交易，之后其评级才被下调至“AA-”级别。
报导提到大陆的一家评级机构——上海新世纪资信评估投资服务有限公司，其副总裁承认，大陆国企被评为“AAA”级或“AA”级是很正常的事，不排除部分评级有水分。
有投资经理表示，在做投资决定的时候，不会依赖中国的评级机构给予的评级。安本资产管理投资经理Edmund Goh表示，公司在进行投资决定的时候，“只会透过自行研究，作出内部评级。即使中国在岸企业的债券获‘AAA’评级，仍然会非常谨慎”。
大陆企业陷违约潮
数据显示，今年以来，大陆企业涉及违约和各种偿还问题的已有17家，涉及金额155亿元人民币。大陆企业今年年底还将有超过3.7万亿元人民币的债券到期。
由于企业债券违约案例增多，今年债券发行企业被下调评级的数量也有所增加。截至4月底，被下调评级的发债企业有33家，有分析预计在第二季度和第三季度还会有更多发债企业被降级。
中诚信国际信用评级有限公司今年4月份表示，国有企业违约事件越来越多，违约企业大多数属于煤炭、钢铁、采矿、大宗商品、运输、造船以及太阳能等产能过剩行业。
比如，东北特钢集团已经三次未能还息付本，该集团董事长于4月份上吊自杀。中煤集团山西华昱能源4月6日到期的债券未能偿付。国企保定天威集团在一年前已出现债务违约，5月14日再次表示无力偿还5月到期的5年期债券。
大陆企业，尤其是国有企业，目前面临严重的产能过剩问题，已有多位经济学界人士表示，导致如今产能过剩的原因是30年来中共各级政府为追求政绩而盲目的大规模投资，资金主要来自政府财政和商业银行贷款。
为追求短期增长，大量资金流入利润高的领域，比如房地产，很多企业拿到资金却不重视发展技术和经营，甚至投入资本市场，加上贪腐挥霍，直接导致大陆企业亏损严重、资不抵债，也导致银行出现大量坏账。
来源：大纪元 责任编辑：刘晓真
没有评论:
发表评论