12月14日，美联储终于升息，不但升息，还释放了明年加速升息的信号，这让衡量美元对其它主要货币汇率的美元指数飙升至14年新高。这对于北京的决策者来说是一个坏消息。美联储强势升息后，中国的经济风险进一步增加。一方面，美联储升息让北京政府“支撑”人民币汇率，避免大规模资本外流，控制金融风险的的努力将变得更为复杂。另一方面，北京政府试图让巨大的房地产泡沫及不断下滑的经济增长“软着陆”努力受影响。美联储强势升息后，中国的经济风险进一步增加。
“财富”网站在美联储升息前刊文解释为何美联储升息对中国是坏事，文章提到，去年10月，中共前财政部长楼继伟宣称“根据美国的国际责任”，美国“不能升息”。文章说，今年以来还没有中共高官做出类似的表示，但显然这显示北京官员知道美国升息给其带来的将是什么。
美联储当然没有“听从”楼继伟的建议，去年12月升息，而在今年美联储再度升息的时候，楼继伟已经在上个月被意外免职。《南华早报》也在美联储升息前刊文表示，美联储升息全球关注，但最紧张的可能是中共当局，文章说尽管监管官员做出若无其事的样子，但实际上几乎人人都知道他们的焦虑。
文章说，如果历史可以作为参考，北京的“害怕”显然有其理由。去年12月16日美联储9年来首次升息后，发生了四大事件：人民币贬值加速；中国外储失血加速；中国股市狂跌；人民币资本账户开放逆转。尽管这些事件不能说完全是美联储升息导致，但美联储的升息无疑发挥了关键作用。
这次美联储升息完全是意料之中，但声明中放出的明年更强势升息信号则是多少属于意料之外。“财富”网站在其文章中说，美联储升息将加速资本外流，以及为中国的经济增长带来“逆风”。美国目前经济形势强劲，川普当选也让各方对美国经济前景看好，美联储将有利于控制通涨，但升息对中国则是另一番景象。
汇率贬会否现挤兑潮？
在美联储声明公布后，美元对所有其它货币的汇率都上升了，人民币自然也不例外。人民币对美元汇率在离岸市场从美东14日下午3点前的6.89左右，迅速攀升至6.95。中共央行公布的人民币汇率中间价14日在美联储升息的预期下已经突破6.9的关口，15日预计将继续下调，是否会有“大动作”，目前仍待观察。
2015年前，人民币的汇率被专家总结为“外升内贬”，即对内因为货币超发和泡沫的原因而购买力贬值，但对外则因外贸顺差和他国施压而升值。在这种情况下，人民币对外升值的预期是中国民众没有挤兑美元的原因，但在美元汇率2015年中开始出现内外齐贬值的情况下，抓紧换美元已经成了普通人的共识。
人民币对美元的汇率从美联储上次升息后已经贬值6%。这次美联储升息，并且对明年的升息步伐发出强劲的鹰派信号，增加了美元汇率未来走强的预期。北京当局去年起已经出台多项措施，控制资本外流。但随着美元进一步升值和升息，明年年初5万美元换汇额度放开后，民众是否会蜂拥换汇，从而出现挤兑潮？
外储竭冲击金融稳定？
中共一直试图安抚民众，称有足够的外汇储备，民众不用担心无汇可换的情况。但北京史上最大的外汇储备在美联储新一轮升息后，可能面临进一步枯竭。上次美联储加息后，主要是为稳定汇率和遏制资本外流，北京的外汇储备在2015年12月创纪录的下滑1079亿美元，随后的2016年1月又减少了994亿美元。
在2016年第一季，中国的资本外流高达1230亿美元。随后外储“失血”的情况在今年春季和夏季缓和，这里一方面是美联储因为美国大选的不确定性而多次推迟升息，另一方面是北京强化资本控制，但在川普当选后美元大幅上涨，北京11月外储减少691亿美元降至30,516亿美元，逼近3万亿美元的心理关口。
目前中国外储的“红线”在哪里外界并不清楚，但都相信目前这3万亿美元的外储中，有相当部分是不能动用的，实际可以动用来保卫汇率的部分恐怕已经所剩无几。2015年8月，法国兴业银行的一项估算认为，当时外储能动用的只有9000亿美元，而当时的外储是3.7万亿美元，意味着红线可能是2.8万亿美元。
当然这“红线”的数字外界仅能估计，因为中共央行并未公布其外储的构成。但中共近期高调宣布在减少其美债的持有额，其中包括今年8月“大幅减持美债337亿美元，减持幅度创三年来最高”。在美元如今确定了长期升息，以及长期升值行情的情况下，北京减持美债的做法从投资角度恐怕是一笔不小的损失。
分析认为，在外储持续逼近“红线”的情况下，北京将不得不在某个时间停止干预汇率，届时人民币汇率会有什么样的走向，对中国整体经济的冲击如何，将是萦绕在北京高层心头的巨大阴影。中共官媒已经透露中共中央经济会议可能已经在14日召开。而今年中央经济工作会议“可能聚焦财政与货币稳定”。
控风险国际化成泡影？
从严控民间换汇到禁止国企海外并购，从打击地下钱庄到禁止银联卡在香港购买保险，北京严控资本流动的努力已经达到了“史上最严”的地步。这也意味着北京已经放弃了推动人民币国际化的努力，10月份人民币全球支付比例降至1.67%，全球支付额下滑至第六位，已经低于加元。美元升息将加剧这一“逆转”趋势。
11月遭去职的楼继伟被认为是中共最敢言的“改革派”人士之一，尽管目前还没有证据显示他的去职和北京对其财政政策的不满有关，但此前《金融时报》报导，北京高层已经认为人民币“国际化”目前而言是一项负资产。北京严控资本可能影响当局高调推动的亚投行、“一带一路”等，目前官媒已经难见这两项目的相关宣传。
有分析认为，中国目前面临房市泡沫、汇率不稳和经济下滑三大威胁一齐来袭的经济顽疾，北京能维持至今主要是通过严厉的管控，这只能减缓危机的来临，也会让危机爆发时更加猛烈。可能如同美国人选出被一致认为“不可能当选”的川普来开创新局一样，北京必须出现＃更根本性的变化才能改变历史的轨迹。
来源：大纪元记者王和报导 转载请注明作者、出处並保持完整。
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