特朗普入主白宫后，最受市场关注的经济政策莫过于边境调节税，很少有一个提案像边境调节税那样能够对美国乃至全球经济产生如此重大影响，这一政策或推动美元走高15%，还可能会导致全球贸易格局发生急剧变化。
围绕着边境调节税，两场“大战”即将（或者已经）爆发。一场是在美国国内，边境调节税的支持者和反对者正展开激烈较量，出口商（通用电气、波音等）VS.进口商（沃尔玛等零售商）及贸易协会，这场国内的斗争将蔓延至美国参议院，目前来看，共和党想要以多数通过税改方案，最多只能“损失”两名参议员。
若边境调节税成为现实，另一场“大战”将在美国与其贸易伙伴之间打响，因为边境调节税将导致美国贸易伙伴遭受重创，这势必会引发其贸易伙伴国的报复。并且，该政策将迫使向美国进口的绝大部分零售商品价格飙涨，从而推升核心通胀率，最终导致美元升值。
边境调节税是众议院税改计划的核心部分，而众议院议长Paul Ryan则是边境调节税（BAT）的主要倡导者。他表示，这一针对进口商品的税收令美国政府增收1.2万亿美元，这将是国会支付特朗普所提出的大规模减税计划的唯一方式。Ryan近日表示，税改将与春季预算一起推出。
据CNBC此前分析，当前，美国企业税率为企业全球利润的35%，而共和党将彻底改变这一税率。共和党提出的征税方案是：基数为企业的国内收入减去国内成本，税率为20%。这一方案将有利于出口，但损害进口。
这意味着，该税收制度改革激励美国本土制造，因为企业再也不能通过扣除他们的海外支出来减少其应税收入。本质上，该方案就是在补贴出口企业，而对进口商品征收20%的税。
支持者VS.反对者
由于边境调节税对美国出口商十分有利，将大幅提振它们的利润，因此，美国以出口为主的其他都大力支持边境调节税的提案。超过25家美国企业组成的“美国制造联盟”（American Made Coalition）支持税制改革。在推动边境调节税中发挥主导作用的两大企业巨头为美国通用电气公司（GE）及波音公司。支持边境调节税的美国其他行业还包括制造业、高科技产业、软件、医疗器械生产、农业、能源、生物制药及信息服务业等。
此外，除了众议院领导层，白宫首席策略师Steve Bannon近日表达了支持边境税的态度。Bannon曾经视Paul Ryan为其“敌人”，并曾扬言要把这位年轻的议长“铲除”。不过，特朗普资深顾问Kellyanne Conway表示，Bannon和Ryan两人就税制改革进行合作。
特朗普1月中旬接受《华尔街日报》采访时炮轰共和党提出的有关边境税调整规定“过于复杂”。他表示，一听到边境调节税就不喜欢，因为往往调节的结果不如人意。
不过，据Axios1月17日对特朗普的采访，这位美国总统似乎并没有完全放弃该议题。特朗普对Axios表示：“这（边境税调整）肯定是未来会讨论的议题，我会说未来一个半月、两个月里，我们将有更多实质性的讨论。现在，我们需要关注的是医保，而不是其他。”
然而，在美国国内，反对边境调节税的声音也不绝于耳。据美联社，包括美国第一、第二大零售商沃尔玛和塔吉特百货在内的超过100家零售商以及主要的贸易协会正组成一个新联盟，以对抗共和党提出的对进口商品征税计划，因为该计划将会损害他们的业务。零售商出售的商品很大一部分来自于进口。
全国零售联合会（National Retail Federation）、美国国际汽车经销商协会（American International Automobile Dealers Association）、美国食品杂货商协会（National Grocers Association）及其他协会组成联盟，发动“美国人支持平价产品”活动(Americans for Affordable Products)，他们将向消费者和国会议员展示，所谓的“边境调节税”将导致服装、食品甚至天然气等日用品涨价高达20%。这一联盟还包括了耐克、百思买、奢侈品集团LVMH等企业，他们试图发出反对声音。
外界认为，税改方案或最终在众议院通过，不过在参议院的情况则有所不同。Axios分析称，尽管特朗普大声“叫嚣”边境税，但他将难以说服参议员来支持该税收，参议员并不像众议院议员那样恐惧特朗普。税收改革可能需要通过调和才能完成，因为需要多数表决。因此，目前来看，在边境调节税方案上，共和党只能“损失”两个参议员（有6名参议员持观望态度，有3名则明确反对边境调节税），否则将无法通过该方案。不过，无论是反对方还是支持方都看到了边境税成为现实的迹象，要不然双方不会斗争如此激烈。
边境调节税将令美国贸易伙伴遭受重创
如果边境调节税最终获得通过，导致美国贸易和税收政策发生重大改变，那么它对世界其他地方的负面影响将会更大。德银策略师George Saravelos和Robin Winkler在近日的一份报告中表示，如果美国征税20%的边境税，那么墨西哥将成为最大的输家，同时加拿大及亚洲制造业经济体，包括越南、马来西亚和泰国等，均将会受到重大冲击。实际上，向美国出口较多的国家和地区的GDP都将立即遭受打击。
德银在此前的报告中指出，在极端的情况下，要完全抵消边境调节税所带来的价格变动，美元的升值幅度可达15%。德银称：
美国贸易平衡的改善以及出口品价格针对进口品价格所获得的比较优势，将自然而然推动美元升值。在极端的情况下，要完全抵消这一税收政策所带来的价格变动，美元的升值幅度可达15%。
另外，摩根士丹利在其报告中也提到“边境税收调整”对美元的影响。不过其报告认为，如果这一政策对贸易的影响是中性的，那么美元的升值幅度就要达到25%才行。
然而，市场认为，边境调节税落地的可能性不高。高盛此前分析称，税改将在3月底或4月快速在众议院展开。预计税改方案中仍将保留边境调节税和限制利息支出抵扣税收的条款。很可能通过限制利息支出抵税的条款，但今年出台边境调节税的概率仅有30%。
摩根大通表示，各国对美国边境税敏感程度与大选后不同股指、货币的投资者头寸变化存在较大差异，表明市场认为实施边境税的概率很低。
来源：华尔街见闻 转载请注明作者、出处並保持完整。
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