恒指突破港股大时代高位，创近十年新高后，随即表现牛皮，踏入11月，美国总统特朗普即将出访亚洲，中美两国元首年内第二次会面，两国贸易料再成焦点，此前的投资部署有甚么要注意？
中国十九大刚闭幕，中央人事布局尘埃落定，后市焦点，将落在11月3至14日，美国总统特朗普出访中国、日本、南韩、越南及菲律宾多国的行程。最吸睛的是，世界最大两个经济体系—美国与中国首脑，自4月后再度会面，今次特朗普 访问中国大陆行程谈及的内容，大致可以找到一些蛛丝马迹。十九大过后特朗普致电国家主席习近平，除了祝贺外，更谈及朝鲜半岛局势及贸易问题，可以估计，下月峰会议程可能围绕这两个议题上。
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●中美贸易失衡不易扭转
去年底特朗普爆冷胜出大选，成为白宫新主，选举承诺中的美国优先，反全球化及重推贸易保护主义。
相比年初，特朗普与习近平会面，事前投资者严阵以待，甚至有大行作最坏打算，美国对中国货品进口征收45%的关税。最后反高潮先礼后兵，中美伸出“百日计划”的橄榄榄枝，贸易战以和为贵暂且搁下，近半年，两国开放牛肉及鸡肉贸易，不过要扭转严重的贸易不平衡，只是杯水车薪。
过去半年，中国经济从谷底回稳，内需回暖，进口增长一直高于出口。9月份中国对全球的贸易顺差较去年同期减少38%至285亿美元，而今年1月至9月，中国对美国贸易顺差累积达到1,955亿美元。值得留意，即使有“百日计划”，中美顺差却未见改善，由今年2月104亿美元，不断上升，9月已跃升至281亿美元，创下未经通胀调控下的历史新高。所谓成果，只怕信奉保护主义的特朗普支持者，未必收货，会否趁今次会面提出更多，让他风光回国，看来机会是存在。
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●美摆姿态惹股市震荡
现时股市相对乐观，与年初就贸易争拗议题战战兢兢，大大不同，美国国务卿蒂勒森刚 访问中国大陆，在贸易问题上摆出有得倾姿态，不过现实是否如此？美国一旦摆出稍为强硬姿态，以“汇率操控国”或在向部分货物征收“惩罚性关税”，与预期出现反差的话，足以引发股市震荡。
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●钢铁出口股有回吐风险
然而，特朗普选举时多次指控，外国倾销钢铁打烂钢铁工人饭碗，随时拿钢铁业大做文章，中资钢铁股如马鞍山钢铁(00323)、鞍钢股份(00347)及中国铝业(02600)等，年初至今因为预视业绩见底，股价累积升幅不少，要留意可能出现调整。
以出口及美元收入为主的股份，短期亦要留神，如利丰(00494)、创科实业(00669)、中兴通讯(00763)、联想集团(00992)、伟易达(00303)及敏华控股(01999)等。其中，中兴及创科今年分别就5G设备出口概念及美国内需强劲，股价处相对强势，要留意获利回吐风险。
中美经济有相当高的互补性，中美首脑会面，也不是全是不利股市的坏事。说到底，美国限制高科技企业出口，中国也对美国科网及高科技公司，未有完全开放市场，是构成贸易不平衡的成因之一。因应中国取替传统燃料能源汽车，推动新能源车普及，近日传美国电动车翘楚Tesla，看上中国这全球增长最快的电动车市场，准备直接落户上海，建设中国第一厂。
●亿万银弹计划带挈基建股
特朗普的税改外，重头戏是投入万亿美元银弹，扩大基础设施项目投资，对于中国的基建出口，高铁技术等，有机会受惠于美国企业订单，铁路、基建及建材股，具“走出去”能力的，如中国中铁(00390)、中国中车(01766)、中车时代电气(03898)、中国交通建设(01800)及中国铁建(01186)，港口及电力设施，如招商局港口(00144)、中广核新能源(01811)及上海电气(02727)都可以留意，随时成为得益者。
来源：东网
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