香港政府早前提出“理财新哲学”，拟耗用大量公帑投资基建项目，此举有可能再惹来国际大鳄狙击港元。金融界消息透露，有外资大户已开始部署沽空港元，若配合楼市急泻、香港经济转差，随时会冲击联系汇率。倘届时政府库房因基建投资而减少，令外汇基金规模缩减，港府要迎战“大鳄”的弹药是否充足将成疑问。
讯汇证券行政总裁沈振盈表示，市传有外资基金部署刻意沽空港元，规模更达千亿元。尽管目前金融市场情况不如1997年般恶劣，但呼吁市场要提高警觉，又说若沽空规模够大，汇价变化“数十点子都好够赚”。
【联汇制度恐受冲击】
他又指出，如果香港银行企业客的债务违约问题显著恶化、楼市大跌、泊港游资急速流走，上述一连串负面因素群起而出，将会对港联系汇率制度构成相当冲击。
今年香港金融管理局曾向市场大派“定心丸”，指今时今日炒家若要重演1997年沽空港元及“双边操作”所需资金以千亿元计，难度较20年前大增。假设投机者的沽空规模真的如传闻般达千亿元水平，或意味炒家可能趋向翻炒当年旧招以狙击港元。
大和资本市场亚洲(除日本外)股票研究部首席经济师赖志文表示，港息远低于美息，沽空港元成本甚低，有外资基金沽空港元“不足为奇”。现时流出香港的资金已约有500亿美元，若再有1,500亿美元流走，将会冲击联系汇率制度，不排除金管局需干预市场“挟息”，令港元拆息(Hibor)高于伦敦银行同业拆息(Libor)。
【港银行信贷有隐忧】
事实上，香港的信贷稳定程度亦存在隐忧。他解释，目前香港的净流入资金约有3,000亿美元，惟银行提供予企业的信贷规模多达7,500亿美元。随着中国 大陆信贷环境恶化，香港已陆续出现违约事件，或加剧香港银行面对的压力。
现时政府将财政储备存款存放于外汇基金，由金管局管理及进行投资。根据金管局年报资料显示，去年底外汇基金规模达4.18万亿港元，全部资产均可用作支持港元汇率，当中包括1.07万亿元的财政储备存款。不过，最近政府提出多项新政策及措施，包括万亿人工岛计划，意味若政府库房资金减少，用以防御联汇的“弹药”会大打折扣。
【美续加息港元添压】
光大银行香港分行资金业务总经理兼联席主管颜剑文亦表示，市场不时会有人借股市或经济不稳炒作港元贬值，若未来出现香港独有的信心危机，或大规模的金融事件，会容易再触发外资狙击港元的活动。
他又称，投资者在远期外汇市场上沽空港元，同时买入美元，在远期产品到期时，港元汇价低残即可获利；相反，如果联汇最终守稳，相关炒盘会带来亏损。由于现时港元隔夜拆息低企，沽空港元的成本接近零，当12月美国落实再度加息后，套息交易作为沽空港元其中一种活动将会更频繁，加大港元贬值压力。
临近年底，香港交易员逐渐“收炉”减少套息交易，港元兑美元汇价近日徘徊在7.83水平，距离金管局承诺入市的7.85弱方兑换保证水平尚有一段距离。不过，上海商业银行研究部主管林俊泓表示，外资基金不会拘泥于季节因素，若出现任何投资机会均会积极把握。
来源：东网
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