作者：如松
在医学上来说，让一个人的脑袋进水是很难的事情，但有些人就是很神奇，可以往自己的脑袋中注水。
最近一段时间，各国抛售美债的问题被热炒，而且给出了很多理由，比如，美国本财年到现在的赤字高于去年，特朗普肆意发债，等等，似乎特朗普家的日子很快就揭不开锅了，今天就看看这事是真话还是谎言。如果是真的，可以起到提醒别人、帮助别人的作用，是功德。如果是谎言，不仅在往别人的脑袋中注水，很可能自己的脑袋也进水了，这“技术”也是足够高。
12月17日，美国财政部公布了10月国际资本流动报告（TIC），报告表明，10月主要海外持有者合计抛售美债260亿美元，总持仓降至6.2万亿美元，创今年四月以来的新低。其中，10月份中国减持125亿美元、日本减持95亿美元、沙特减持48亿美元、巴西、爱尔兰分别减持减31亿美元，等等。
看到这些数字，估计特朗普该哭了。但特朗普却没有哭，估计是因为远隔太平洋，没法往他的脑袋中注水。
我们知道，对于债券市场，当投资人用脚投票的时候，价格就会暴跌，收益率就会暴涨。比如巴西在2014-2015年爆发了财政危机和债务危机，雷亚尔大幅贬值，其国债遭到惨烈抛售，国债收益率上涨至16%以上（相当于国债价格大幅下挫）：
按说，境外投资者大肆抛售美债，美国国债应该是收益率暴涨、价格暴跌的态势，但我们看看10月份以来的美债收益率的走势，却并不是那么一回事：
十月一日，十年期美债开盘的收益率是3.063%，十月三十一日，十年期美债收益率收在3.145%，收益率有小幅上涨，价格有小幅下跌，为了这点波动，特朗普还不至于哭鼻子。更好笑的是，就在“世界人民”大肆抛售美债待待特朗普哭鼻子的时候，从11月8日开始，十年期美债收益率连续下跌，至今已经远远低于10月1日的水平，特朗普不仅没哭，估计还笑了。
这说明什么哪？这说明现在的全世界人民不仅没有大肆抛售美债，而是在不不断买入美债（虽然各国央行10月抛售），丝毫没改变美债的固有走势和规律。
这时候（注意定语）炒作美债危机，就是脑袋进水的典型症状。
但这说明了下述问题：
第一，各国央行由于自身的美元头寸太紧张，只能在价格低位（收益率高位）抛售美债换取流动性。美国经济确实见到了复苏尾端的迹象，但各国的问题比美国还要大，否则就不值得将便宜的美债筹码抛售给市场中的买家。
第二，在美债供给量不减的今天（美国新发国债未减速，甚至还有加速；美联储在持续缩表，就会持续往市场中抛售债券，当然包括长短期国债），各国央行在抛售，可收益率却不断下滑，只能说明大量的资金在进入美债避险，这股资金的规模大于各国央行的抛售和美联储缩表对国债的释放，只有如此才能推动美债收益率的连续下跌。当避险行为持续到一定程度之后，就会造成美元的流动性极度匮乏，一些“身体”比较差的企业尤其是一些金融机构就要倒闭了，金融危机也就爆发了。在2008年，雷曼充当的就是这一角色。预计爆发的时间在未来半年左右以内。
今天美债是十分安全的避险标的物，此时炒作美债危机，相当于是自己往自己脑袋中注水的高难度动作。
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