作者：蛮族勇士
首先给出的是2014年至2018年财政收入分项数据表，数据来源为财政部官网。这张表各位不需要仔细看，因为我后面会给出分析。下表中染为浅红色的部分是房地产相关税收。此外，营业税和增值税中，也有房地产企业缴纳的相关税收，占比大概在15%左右。
根据上表，我们可以计算中国财政对房地产的依赖程度了，见下表。下表就需要各位仔细阅读了。
2014年，中国房地产相关财政总收入61501亿（土地出让金+房地产相关税收+相应营业税增值税），占总财政收入的比例为31.6%。2015年房地产市场萎缩，房地产相关总收入下降到54131亿，占比下降到27.8%。这种下降趋势让财政痛苦不堪，于是2016年开启地产去库存，房地产相关收入开始恢复增长，2016年上升到60307亿，2017年76983亿，2018年达到惊人的92293亿，占比更是达到了35.7%。房地产，因此成为支撑中国财政安全的最关键的因素，没有之一。
在理解了房地产的关键地位之后，我们再来看看，中国的财政赤字问题。下表需要重点关注的，就是红框绿底说强调的总财政赤字部分。各位很有必要看看历年的财政赤字增长情况。另外，政府性基金收入，就是土地出让金收入部分，每年都是花完了的，没有盈余可言。这部分政府性基金的主要支出用途是补贴基层政府人员工资，以及土地基础设施建设。另外，关于地方债数据，由于其中包含太多的以旧换新的置换债券，所以很难对比。我待会儿再专门放出相关数据表。
2018年，中国的总财政赤字达到了4.27万亿。这个数据实在是太惊人了。为了补上这个赤字缺口，中国必须大量发行国债和地方债券。下面的数据，是历年的国债发行数据。其中最关键，是蓝底标注的国债余额增量数据。数据来源为中债登与中证登。
注意，其中有一个有趣的趋势，2015-2018的新增国债，均超过了万亿规模。2018年的财政赤字4.27万亿，这必须要由新增政府债券来填空的。新增国债只填了其中1.47万亿的空，那剩下的空，就只能由地方债来填了。所以我在这里必须放出地方债数据了，注意下面黄底的新增地方债数列。数据来源为财政部。
好吧，接下来我们要开始做侦探了：2018的新增地方债21705亿，加上新增国债14748亿，合计36453亿，这个数字规模虽然很大，但是与2018年42711亿的财政赤字比起来，依然有6258亿的缺口，不知道是哪来的钱填的空。对这个奇特的数据现象，我个人实在是不知道怎么解释。
看看2017年的情况，15898亿新增地方债+13284亿的新增国债=29182亿，与当年度29821的财政赤字相差无几。再看2016年，11698亿新增地方债+14389亿新增国债=26087亿，对比当年度的总财政赤字28469亿，差距2382亿，也不算有太大的差距。然而2018年的国债+地方债券的新增量，与财政赤字相比，差距实在太大，那这个财政赤字，到底是靠什么来填上的？
预算外收入？财政小金库？国企上缴了一部分超额利润？这个疑问，目前还无法解答，需要等到2018年的财政决算报告出来，才能尝试解答。不过不管怎么样，我相信财政部门的日子不会轻松到哪里去，已经有点寅吃卯粮的味道了。毕竟财政赤字规模越来越大，乃是大势所趋，2018年下半年以来，房地产市场也开始呈现下滑趋势了。财政部门要拓宽财源，已经没法指望了。在这样的背景下，财政官员在这几天提出由央行直接购买国债。对于这一点，本文的读者，应该是可以理解的了。
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