担忧中共病毒疫情侵蚀营收,“股神”巴菲特领导的波克夏公司、迪士尼、辉瑞(Pfizer)等高评级企业疯抢现金,在借款成本升高之际仍大举发行规模上千亿美元的债券,反观低评级企业则在苦苦挣扎。
金融时报(FT)报导,Dealogic数据显示,3月迄今,全球“投资级”公司发行的债券规模激增至2,440亿美元,为去年9月写下历史新高至今单月最高总发行量。其中美国企业以1,500亿美元的创纪录发行量居前,其次是欧洲的280亿美元;另一份来自路孚特(Refinitiv)的数据指出,若再加上富国银行和高盛等银行新销售的银行公司债,本月全球公司债总发行量攀抵4,080亿美元。
在各国央行和政府宣布扩大对金融市场的支持措施后,包括美国联准会(Fed)将首度购买公司债,促使上周债券发行格外热络。
疫情爆发令全球企业疯狂抢现金,这些企业提取信用额度同时大量举债,试图强化资产负债表,以因应经济走下坡对营收造成的任何冲击。
然而,随着疫情危及许多发债方的信用,并引发部分金融市场混乱,美国投资级企业的举债成本也水涨船高。根据ICE Data服务公司的数据,投资级债券的平均殖利率为3.9%,高于本月稍早出现的历史低点2.26%。
尽管成本增加,部分企业近几周频繁进出债市。波克夏公司4日发行规模5亿美元的10年期债券,与基准的美国公债利差仅0.9个百分点;旗下能源企业上周发行11亿美元的10年期债券,殖利率已比公债高2.85个百分点。花旗集团欧洲公司债资本市场主管Tomas Lundquist说:“在这样不确定的时机,证明有进入市场的能力,并确保流动性充足相当重要。”
相较之下,低评级企业发行的高收益债或“垃圾级”债,就没有进入市场的能力。美国自4日起没有发行任何高收益债,这个情况在欧洲则已经持续一个多月。
分析师警告,尽管评级较高的企业积极增持现金,企业违约风险升高仍可能危及经济。过去十年间,借款成本持续维持在低档,流通在外的公司债规模已成长至9兆美元。
来源:经济日报
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