还想内循环？专家：中国2020全年消费负增长恐成定局

2020年9月18日星期五

还想内循环？专家：中国2020全年消费负增长恐成定局

专家：今年中国消费负增长恐成定局。

在经济大幅下滑与紧张的国际局势下，中共当局一直想推消费为动力的经济“内循环”，不过来自万博经济研究院的数位专家指出，尽管中国二季度以来投资和出口出现增长，但消费严重滞后，由于今年前八个月消费增速为-8.6%，即使余下四个月消费出现超预期增长，2020年全年消费负增长恐怕已经成为定局。

万博新经济研究院院长滕泰、副院长张海冰和高级研究员李明昊9月17日在陆媒《网易研究局》撰文表示，中国二季度以来投资和出口增长超预期，但消费恢复速度严重滞后。考虑到今年前八个月消费增速为-8.6%，即便后四个月消费增速超预期，恐怕全年的消费负增长也已成定局。

文章预计，2020中国经济保持1%~2%的正增长，但全部靠投资和出口拉动，其中投资拉动贡献80%以上，净出口拉动贡献20%以上，消费对经济增长的贡献从2019年的+57%变为负贡献。因此，从经济增长的动力结构看，前8个月总需求的恢复主要靠投资和出口拉动，消费恢复滞后依然是影响中国经济复苏的主要原因。

文章表示，从供给侧看，工业增加值继续保持较高增长，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点。1-8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，疫情以来增速首次实现由负转正。相比之下，8月服务业生产指数同比增长4.0%，慢于2019年同期6.4%的增速。

从需求侧看，投资和出口增长较快，消费增速明显滞后。

从投资看，8月固定资产投资同比增长9.3%，其中房地产开发投资完成额同比增长12.1%，基建投资同比增长7.03%；制造业投资同比由-3.11%大幅上升到正增长5%。1-8月全国固定资产累计同比-0.3%，其中房地产投资累计同比增长4.6%，基建投资累计同比-0.3%，制造业投资累计同比-8.1%。从投资增长的结构看，制造业的投资增长落后于房地产和基建投资；普通基础设施和传统制造业的投资落后于信息技术、铁路建设投资，以及高科技制造业投资。

从外贸数据看，8月份出口同比增长6%，进口下降0.5%；1-8月出口累计增长0.8%，进口累计下降2.3%，贸易顺差4166亿元，有所扩大。

从消费情况看，7月社会消费品零售总额32203亿元，同比下降1.2%，剔除物价后同比后-2.7%；8月份社会消费品零售总额同比增长0.5%，剔除物价影响后实际同比-1.1%。1-8月份社会消费品零售总额同比-8.6%。

由于需求的恢复滞后于供给，经济总体仍处于通缩状态，这从物价结构上也有所体现：8月CPI为2.4%，但扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨0.5%；从PPI来看，8月全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.5%，生产环节未走出通缩趋势。

文章表示，2020年以来，受中共病毒（武汉肺炎）疫情冲击，居民消费增长严重受挫、复苏乏力。从总量来看，1-8月份社会消费品零售总额只有23.8万亿，同比增长为-8.6%。如果2020年的社会商品零售总额要达到2019年41.2万亿的水平，则后四个月累计要达到17.3万亿人民币，相比去年最后四个月社会商品零售总额14.9万亿元，同比增速要达到16%，但文章认为，这显然是不可能的。

文章判断，这就是说，即便后四个月下决心出台一些刺激消费的措施，也为时已晚，2020年的全年消费负增长已成定局。