联准会(Fed)发布三月利率决策结果后，周四(18日)十年期美债殖利率飙升，金融股热涨，科技股冻跌，投资者现在正争先恐后地了解促使美债重新波动的真正因素？
联准会主席鲍尔周三于利率会议后的记者会中指出，目前诸如资产购买等货币政策都是适当的，Fed无须对近月美债殖利率大涨做出反应。
周四10年美债殖利率触及1.75%，创下自2020年1月以来新高，30年期美债殖利率来到2.51，为2019年8月以来首见。
细究十年期美债殖利率飙升有三大主因，包括鲍尔鸽派讯息、华尔街对 Fed较长期内保持宽松货币政策的承诺表示怀疑，以及市场对他国央行的反应。
鲍尔鸽派讯息
鲍尔周三提到，Fed需要看到实际的通膨“实质性且持续超过2%目标”，而不是“预期将超过2%”，之后才会开始紧缩货币政策。
鲍尔强调 Fed将坚持其新的平均通膨目标框架，即使通膨暂时飙升至超过2%，投资者也可以提高经济在未来几年内将变得炙手可热的可能性，而不必担心政策立即转向的麻烦。在这种情况下，长天期美债殖利率将无法抵御通膨激增的风险。
John Hancock Investment Management联合首席投资策略师 Matthew Miskin受访时提到：“这个新的通膨框架注定会导致陡峭的殖利率曲线。”
市场怀疑论
周四美债抛售潮中，5年期、7年期等中期债券殖利率的涨幅最大。
华尔街分析师认为，殖利率的飙升也可能表明，投资者可能在怀疑 Fed在一段时间内保持宽松政策的承诺。随着经济全面恢复开放，新刺激方案开始纾困家庭，围绕通膨和经济增长的不确定性巨大，在经济成长和通膨前景同样不明朗的情况下，很难知道 Fed在一年后会采取何种政策。
他国央行的反应
一些分析师在全球央行的反应中寻找答案。
《日本经济新闻》18日(周四)报导，日本央行将把长期公债 YCC殖利率曲线控制的变动幅度放宽为正负0.25%，在维持当前低利环境、方便市场机能运作的同时，也改善金融机构的获利。
华尔街分析师表示，日本公债殖利率的上升可能会扩大欧美债券价格的普遍疲软，因为日本投资者会重新评估，持有国内债券比持有海外债券的收益。
金融、科技唱“冰与火之歌”
债市引爆的抛售潮导致殖利率曲线趋于陡峭，周四金融股成为最大受益的板块。美国银行(BAC-US)、高盛(GS-US)、摩根大通(JPM-US)涨幅介于1%-4%间。
美债殖利率的急剧上升，却拖累科技股，包含特斯拉(TSLA-US)、苹果(AAPL-US)和微软(MSFT-US)等科技股表现不佳。
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来源：钜亨网编译罗昀玫
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