花旗集团分析师周一(11日)调高标普500指数目标价，预估今年底以4000点作收，代表大盘还有下跌空间，也和摩根士丹利(大摩)、富国银行(Wells Fargo)、Jefferies对今年美股年底目标价的预测相去不远。
花旗分析师将标普500目标价调高200点，理由是第1季企业财报远胜市场预期。目前大部分公司都已经公布上季财报，EPS总和比分析师预测的高逾20%。
花旗因此把2021年标普500成分股企业 EPS总和从173美元提高为184美元，2022年 EPS总和再增至202美元。
花旗虽然提高标普500年底价位预测，但和周一4188.43点的水准相比，意味着还会下跌4.5%。大盘周二以4152.10点作收。
花旗分析师未能把目标价调得更高的主因之一是股价昂贵。花旗预测，标普500指数成分股股价将为2022年预估 EPS的20倍，而目前股价约为未来12个月预估 EPS的21.8倍。
在债券殖利率升势可望延续的情况下，花旗美股首席分析师 Tobias Levkovich警告，高殖利率将侵蚀企业未来获利的现有价值。
大摩、富国、Jefferies看法
大摩、富国银、Jefferies也多半认为标普500年底表现平平，理由是美股估值过高。
大摩美股首席分析师 Mike Wilson目前预测标普500年底为3900点，比周一收盘水准低7%，他所依据的假设也是股价将为2022年预估 EPS的20倍。
Wilson把股票和债券相比，他表示，持有股票而非债券的风险溢酬(即大盘的盈余殖利率扣除美国10年期公债殖利率)仍低，目前为3%，和2008-2009年金融海啸迄今少见低水准，因此对投资人来说，现阶段持有股票而不是买进债券的诱因不大。如果股价便宜一些，风险溢酬也会高一点。
富国银和 Jefferies对标普500指数年底目标价分别为3800点、4200点。这也意味着，虽然企业获利还在成长，但股价反映的获利或许多过实际水准。
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来源：钜亨网编译余晓惠
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