美股当前处于高位，但随着财政刺激措施效果逐渐减弱，经济复苏势头趋缓，市场对股市崩盘担忧再起。被传媒誉为“传奇灾难预言家”的GMO资产管理创办人Jeremy Grantham估计，长达11年的美股牛市即将划上句号。
外媒报道指出，美股距离上次崩盘约1年多，当时受到新冠肺炎疫情影响，美股自高位下滑近35%，随后出现史上最快的反弹。Grantham指出，疫情所导致的崩盘与典型长期牛市的终结截然不同，前者更像是1987年投资组合保险引发的技术性崩盘，都经历过短暂打击以及迅速复苏，又补充，在1987年的黑色星期一之后，标普500指数花了2年时间才回到原来水平，但这次仅花了5个月。
Grantham解释，过去12个月的美股走势，象征着长达11年的牛市走向结局。当前的泡沫迹象无处不在，各种债务及利润指标皆处于高峰，成交量也暗示了看涨的情绪高昂，看涨期权及场外低价股票的交易量均创新高，除了债券、股票、房地产市场膨胀，大宗商品价格也在飙升。他称，上次见到类似情况是在1989年的日本，对经济造成负面影响，当地的房地产和股市其后也没法回到1989年时的高峰。
他又特别提到，所有主要资产类别都定价过高，更称传统的60/40投资组合配置“特别危险”。反之，他建议寻找价值股和新兴市场股票的交叉点，认为这两类股票估值低，预计每年将会有10%至20%的回报率。相比之下，他表示标普500指数可能表现不佳，建议完全规避比特币，因为它对经济毫无帮助。对于股票，他建议投资者在股票市场达到“更合理的水平”之后再进场。
对于好友认为目前流动性充裕将推动股市再上，Grantham表示，尽管广义货币(M2)供应量的增长率仍高，但其最近几周的增长率已从18%降至12%，以有史以来最快的速度下降。
作为研究泡沫的专家，他又指，比特币目前是最类似网路泡沫时期纳斯达克指数的资产；当时纳指在泡沫爆发前6个月就先腰斩，对大市释出了一个“完美警告”。但他承认，新刺激计划的范围和速度令人惊讶，肯定会帮助泡沫延续。
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来源：东网
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