西村博之：有观点开始担忧源自中国的通货膨胀。据悉，由于中国劳动力减少，“世界工厂”的工资上涨，将推高各国的物价。长期持续的低通胀时代有可能迎来转折点。
作为世界工厂的中国正在迎来拐点（江苏省一家智能手机镜头工厂，Reuters）
5月底，中国决定放开三孩生育政策。国家统计局长宁吉喆表示：“人口老龄化从挑战方面看，将减少劳动力的供给数量、增加家庭养老负担和基本公共服务供给的压力”。
制造业出现雇工难
点燃导火索的是5月11日发布的2020年人口普查。虽然总人口达到14亿1178万人，10年内年均增加0.53％，但65岁以上人口增加6成。15～64岁的劳动年龄人口为9亿6776万人，比顶峰的2013年减少3800万人。在制造业的调查中，“雇工难”经常成为最大的经营课题。
中国的工资在2008年金融危机后翻了一番，劳动力短缺将加剧工资上升。中国占世界劳动年龄人口的约2成，成为生产的核心，因此影响巨大。
“中国正在结束低通胀的时代”，英国伦敦政治经济学院的名誉教授查尔斯·古德哈特（Charles Goodhart）这样表示。
1980年代以后凭借丰富的劳动力使廉价工业品出口激增的中国曾被称为“通货紧缩的源头”。在冷战终结后，东欧等原共产主义阵营加入，与世界经济联系起来，优质劳动力翻番。再加上生产全球化，世界出现价格崩溃。
结果，一度达到2位数的发达国家通货膨胀率到上世纪90年代中期降至约2％。查尔斯·古德哈特认为，这一齿轮已开始倒转。
古德哈特指出，老龄化将导致通货膨胀。人们退休后也会继续消费，还需要养老，劳动力短缺将导致工资和物价上涨。社会保障费的膨胀令财政吃紧，但增税在政治上很难。
因此，政府希望通过通货膨胀来实际减少债务。中央银行也被要求压低利率，物价上涨势头加强——古德哈特在近著里提出的未来很不乐观。但古德哈特曾长期担任英格兰银行顾问，这名理论和政策实务头号专家的警钟不容忽视。
不过直到最近，“源自中国的通货膨胀”这一隐忧一直被忽视。原因何在呢？原因之一是劳动力和物价的分析欠缺全球视角。例如显示失业率和通货膨胀逆转的“菲力普斯曲线”，分析对象只是国内的就业和物价。
有观点认为，在1990年代以后，物价和失业率同时下降，高效的货币政策已终结菲力普斯曲线。但是，古德哈特指出，实际作用更大的是中国等国家提供的劳动力这一外在因素。
中国出口额超过1成
令人关注的是今后中国的工资上涨将以多么强劲的势头波及世界。1990年代，中国的出口额仅为世界整体的数个百分点，但价格崩溃的浪潮广泛波及到了没有直接交易的地区。
中国经济学家谢国忠认为中国掌握了定价权。有需要的企业将生产转移到中国，结果导致劳动力和企业都不得不参照中国决定工资和价格。
目前，中国的出口额超过世界整体的1成。物价上涨的浪潮势头有可能超过此前的价格崩溃。当然，还有提高生产效率、弥补劳动力短缺的方法，但此前是劳动密集型的中国经济如今也在IT自动化技术的加持下迈向最尖端。进一步的省力化并非易事。
不少观点认为放松计划生育政策只是一种安慰。在全面放开二孩的2016年以后，出生率持续下降。
劳动年龄人口在美国也出现了触顶。日本以1995年为顶峰、欧盟在2009年到达顶峰后持续减少。预计包括印度等在内的二十国集团（G20）也将在大约10年后开始转为减少。
虽然很多观点认为从中长期来看，世界通货膨胀倾向将不断缓解，但除了金融市场关注的源自美国的通胀，还有中国人口减少这一更为棘手的火种。
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来源：日经
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