全球忧通膨唯亚洲靠“这优势”成为例外

2021年11月27日星期六

欧美国家此刻备受高通膨所苦，亚洲通膨情况相对温和。美联社

近来世界各国都烦恼通膨猛窜，美国和英国通膨率已分别跃上6%和4%，令人忧心1970年代物价扶摇直上的历史重演。与此同时，亚洲大半地区物价涨幅仍属温和，这种分歧现象凸显出各地政策的差异，可供未来拟定经济政策的参考。

金融时报报导，中国消费者物价指数（CPI）较一年前升高1.5%；日本通膨率仍大致维持在0%附近；澳洲整体CPI劲升3%，但内核CPI攀升2.1%，接近央行目标区间的底部。全亚洲的新兴市场中，仅斯里兰卡和巴基斯坦的通膨率升破5%，迥异于通膨之火烧遍欧洲和南美大部分地区的情况。

亚洲大量进口能源，所以石油、天然气、煤炭等原物料价格确实也大涨。但金融时报专栏作家哈丁（Robin Harding）指出，亚洲通膨温和反映一个单纯的因素：亚洲对新冠肺炎疫情的控制，胜过世界其他地区。

在亚洲多数地区，有的国家避免祭出全面性的强制封锁令（如南韩），有的国家祭出防疫限制，但影响范围和实施期间有限（如中国和台湾）。

防疫策略奏效，产生多重影响。经济需求方面，亚洲需求在货品与服务之间摆荡的情况不似欧美那般剧烈。需求摆荡幅度较小，对供给面造成的压力也因此相对轻微。亚洲凭仗全球制造重镇的地位，更能轻松供应当地市场所需。

所以，尽管从中国运一个货柜到欧洲的费用暴涨五倍，在亚洲境内的运费只涨了一倍。在疫情迫使工厂关闭之际，亚洲企业在此区有更多替代供应商可供选择，所以供应受扰程度较小。就汽车业而言，南韩和中国可确定国内生产商优先取得稀缺的半导体，所以车价在东亚几乎没什么涨，不像在欧、美涨翻天。

亚洲另一大优势是人力供应充沛，不像欧美疫情期间大量劳工遭解雇，导致现在缺工情况，也因此，亚洲工资也不见类似西方工资加速上扬的迹象。尽量避免强制封锁，或运用薪资补贴让企业留住员工，也缓和了失业情况。

目前在亚洲大半地区，通膨尚属远虑而非近忧，这让亚洲各国央行暂能维持宽松措施以呵护经济复苏。即使南韩、新西兰等国央行已提高利率，主因也不是被通膨燃眉之急所迫，而是出自于避免经济过热或维持金融稳定的考量。

亚洲经验可带给欧美央行什么启示？高通膨的确是疫情后遗症使然，但疫情造成的扭曲效应终会减退。但欧、美央行现在得担心的是，万一工资成长加速，对通膨产生的“暂时性”压力就可能变得久久挥之不去。相对而言，亚洲国家不用担心这个问题，这也是防疫政策不同，导致疫情控制程度有别的后果之一。

　来源：经济日报

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