房地产危机造成中国银行业空前压力却等不到政府纾困措施

2023年10月9日星期一

房地产危机造成中国银行业空前压力却等不到政府纾困措施

中国庞大的银行体系是世界上最大的银行系统，对房地产危机存有巨大敞口，有近40%的银行贷款与房地产有关。在恒大及其他开发商陆续爆雷后，银行与开发商都希望北京最终会出手相助，但至今中共并未准备给予有力的纾困措施。

中国的银行体系对房地产危机存有巨大风险敞口，有近40%的银行贷款与房地产有关，银行与开发商都希望北京会出手相助。（图／中新社）

《纽约时报》报导说，一段时间以来中国房地产陷入困境，开发商的巨额债务、住房供过于求，以及消费者对购房越来越谨慎，中国政府可能在未来几年将被迫花费巨额资金救助被房地产拖累的银行。虽然北京已经采取了一些诸如延长还款期限的措施，但收效甚微，只能拖延危机爆发的时间。

香港经济研究公司东方融资的创始人兼董事总经理安德鲁．科利尔说，“如果中国不能命令银行冲销房地产市场的不良贷款，利息成本将继续侵蚀经济，而过多的资本将继续浪费在没有价值的投资上。”

报导说，尽管如此，几乎没有人认为中国不断下跌的房地产价格会像15年前的美国那样引发连串的大型银行失控倒闭。因为中国的银行系统持有全国4/5的金融资产，其规模太大，政府无法任其倒闭。

不过，中国政府直接或间接地持有几乎所有银行的控股权，监管机构可以阻止大部分的大宗资金进出中国，让中国的金融体系几乎不受外国资金突然撤离的影响。但是，中国房地产目前的问题根源在于多年来的疯狂放贷和过度投机性投资，这给政策制定者带来了巨大挑战。前中国副总理刘鹤在瑞士达沃斯经济论坛上警告说，房地产市场恶化给中国带来了危险，如果处置不当，很容易引发系统性风险，必须及时干预。

报导引述4位熟悉中国金融监管行动的人士私下表示：首先，中国监管机构在不良贷款的判定上给了银行很大的裁量权，银行可以借此推迟上报财务损失的时间；其次，中国央行对中国20家最大商业银行的资产负债表进行了详尽的压力测试，确保它们在房地产危机爆发时有抵御风险的能力。

欧洲各国央行也成立了一个工作组来研究各国商业银行在中国放贷的信息，但是还没有发现什么风险敞口。上述人士说，中国战略的关键是，将处理房地产损失的成本分摊到更长的时间里逐步抵销开发商贷款的损失。

报导说，对房地产开发商的贷款是商业银行和监管机构最担心的问题，但它们在银行整体财务中的作用是有限的——香港分析师科利尔估计，这些贷款占银行贷款的6%到7%。另一类问题客户是地方政府的金融附属机构，这些机构从银行借的钱是全国房地产开发商的2倍。如今这些金融附属机构面临着严重亏损，但它们和银行最终都由北京控制，因此问题还可以控制。

报导表示，银行、房地产开发商和地方政府都希望北京最终会出手相助。但到目前为止，中央政府并没有表现出多少热情。“整个系统在拖着”，威凯平和而德律师事务所北京办事处执行合伙人莱斯特．罗斯表示，“一直在等待，等待，等待某种纾困，但至今也没等来。”