专给习近平添堵：中共地方当局积极购地拿地不开工债务风险飙升

2023年11月26日星期日

中国大型房企深陷债务黑洞，使购地意愿与能力大幅下降，城投企业取而代之成“拿地大户”。今年前3季约有3成出让土地买家为城投企业。然而，只拿地不开工情形普遍，反酿债务风险。

“土地出让收入”向来被地方政府视为重要财政收入来源，然而受到疫情封控、房地产监管等政策影响，加上恒大、碧桂园等大型房企面临庞大的债务压力，令经济情势雪上加霜，使得企业买地更加谨慎。

第一财经报导，近年来，在土地出让市场中，城投企业（地方政府投资企业）是一股新势力，成为维持土地市场稳定的主力军。观点指数研究院统计，今年前3季，城投企业拿地规模占比为29.2%，在所有类型企业中占比最高，成了“拿地第一大户”。

不少地方政府透过由政府支持的城投企业参与竞标，收购政府出让的土地，借此填补私营开发商留下的缺口。

报导进一步指出，回顾2021年到2022年间，集中供地中有近半数土地被城投企业拿下，其中90%都是以底价成交。

虽然城投企业成了拿地的生力军，然而业内人士认为，不少城投企业拿地的行为不是完全市场化，而且其中有非常多的现实因素考量，“多数城投只拿地、不开发，资金与土地都没有真正运转起来，反倒增加了城投自身的债务风险”。

报导引述房市调查机构克而瑞的数据指出，城投企业拿地后的开工率明显低于平均水准，2021年城投开工率仅有38%，是各类型企业中最低；2022年城投开工率仅为8%。

国际信贷评级机构惠誉（Fitch）亚太区国际公共融资评级高级董事孙浩在报导中分析，“兜底拿地”的确增加了城投企业的债务风险，而城投开发能力不足的情况也确实存在。

孙浩说：“因为受现在市场环境影响，很多地方城投都是比较困难，从财务角度来说，项目的回款周期会很长，可能要持有很长时间，开发上的不确定性也会更高。”

他提到，目前这个情形越来越受到重视，不少省级地方政府参与化解城投债务风险，借由设定城投企业的债务增加速度、融资成本上限，确保地方政府能够审慎管理债务及作出更谨慎的投资决策。

来源：中央社

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